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　　下面的這些股票僅供參考....重組畢竟存在很大的不確定性,重組后股票也不一定就能一飛沖天了..所以還是需要謹(jǐn)慎對待重組類型的股票的... 　　希望我提供的這些資料能對你有所幫助.... 　　長江電力 　　公司公布重大重組議案：本次擬收購的資產(chǎn)包括：1、三峽工程發(fā)電資產(chǎn)中9#至26#共18臺單機(jī)容量70萬kw、合計(jì)1260萬kw的發(fā)電機(jī)組及對應(yīng)的大壩、發(fā)電廠房、共用發(fā)電設(shè)施（含裝機(jī)容量為2X5萬kw的電源電站）等主體發(fā)電資產(chǎn)，以及與發(fā)電業(yè)務(wù)直接相關(guān)的生產(chǎn)性設(shè)施，包括壩區(qū)通訊調(diào)度大樓、西壩辦公大樓及三峽壩區(qū)供水、供電、倉儲和水文站等生產(chǎn)配套設(shè)施。2、六家輔助生產(chǎn)專業(yè)化公司（總資產(chǎn)額7.35億元）。標(biāo)的資產(chǎn)評估值1075億元，對價(jià)支付方式包括承接500億元債務(wù)、向大股東非公開發(fā)行15.52億股（每股12.89元）、支付200億元現(xiàn)金。 　　本次收購對長江電力盈利的影響：1、單機(jī)發(fā)電量有所下降，原來8臺機(jī)組是三峽機(jī)組中分配電量最高的，平均單機(jī)年發(fā)電量33-34億kwh，而三峽所有機(jī)組平均后約31-32億kwh，不過，蓄水高度的增加會提高這一指標(biāo)；2、增加辦公大樓及六家輔助公司等非盈利或盈利低資產(chǎn)，將增加公司折舊，使毛利率有所下降；3、債務(wù)承接將增加公司財(cái)務(wù)費(fèi)用。 　　未來長江電力還將不斷收購三峽總公司水電資產(chǎn)。地下電站6臺70萬千瓦機(jī)組將于2011-2012年投產(chǎn)、金沙江梯級電站正在建設(shè)中，未來這些資產(chǎn)也將通過收購方式注入長江電力。作為三峽總公司的融資平臺，在金沙江梯級電站2015-2020年竣工之前，不斷巨額的資本支出使投資者在這段時(shí)間內(nèi)的回報(bào)較低（股息率在含稅1.5%左右），但隨著時(shí)間的推移，投資回報(bào)將越來越高，因此，長江電力是非常好的長期投資品種。 　　假設(shè)2009年6月30日完成收購，我們預(yù)測長江電力2009-2010年每股收益為0.55元、0.67元，對應(yīng)市盈率為26.6倍和21.9倍，我們認(rèn)為在合理估值范圍之內(nèi)，這一收購方案還是充分考慮到流通股東的利益，對當(dāng)前的價(jià)格有較強(qiáng)的支撐 　　零售行業(yè)里的新世界600628 　　公司08年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入26.5億元，同比增長38.1%；營業(yè)利潤2.3億元，同比增長8.4%；歸屬于母公司所有者的凈利潤1.63億元，同比增長6.4%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬母公司凈利潤1.62億元，同比增長7.3%；全面攤薄后每股收益0.31元。另外，公司提出每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1元（含稅）的分配預(yù)案。 　　08年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)分析：08年凈利潤增幅較低，源于綜合毛利率大幅下降；費(fèi)用率下降提升業(yè)績，后續(xù)費(fèi)用壓縮空間不會太大；所得稅率下調(diào)抵消子公司所得稅減免到期的影響。 　　經(jīng)營現(xiàn)狀及展望：打折促進(jìn)百貨收入較快增長；酒店收入同比略有下降、2010年有望大幅增長；物業(yè)管理凈利潤貢獻(xiàn)度較高、盈利較為穩(wěn)定；醫(yī)藥凈利潤貢獻(xiàn)度不高、收益較為穩(wěn)定；世嘉游藝09年依然虧損，但對公司影響較��；杜莎夫人蠟像館對公司經(jīng)營數(shù)據(jù)影響較小。 　　09年第一季度：公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.4億元，同比增長0.88%；營業(yè)利潤億元6366萬元，同比下降7%；歸屬于母公司所有者的凈利潤4607萬元，同比下降7%；全面攤薄后每股收益0.09元。評論：公司綜合毛利率和兩費(fèi)用率（銷售費(fèi)用率和管理費(fèi)用率）雙降，進(jìn)一步證實(shí)了09年內(nèi)生增長有限，業(yè)績的提升主要依靠費(fèi)用的壓縮。另得益于貸款利率降低，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用率亦大幅下降，對09年凈利潤提升有較大貢獻(xiàn)。 　　投資亮點(diǎn)：百貨和酒店業(yè)務(wù)均大幅受益于世博會；資產(chǎn)注入可期。風(fēng)險(xiǎn)：世博會客流量低于預(yù)期、行業(yè)推遲復(fù)蘇（原預(yù)計(jì)09年底復(fù)蘇）。 　　2010年——在上海本地商業(yè)股中，公司從世博會中的獲益最大；資產(chǎn)注入可能性較大，EPS應(yīng)略有增厚。2009年——費(fèi)用控制將使業(yè)績同比有所增長；藥業(yè)和物業(yè)管理收益較為確定。在不考慮資產(chǎn)注入的前提下，預(yù)計(jì)09、10年歸屬于母公司的凈利潤增速為9.7%、35%，EPS為0.34、0.46元，建議09年按照32倍PE（目前行業(yè)平均PE27倍，給予20%估值溢價(jià)），目標(biāo)價(jià)10.9元，調(diào)至“謹(jǐn)慎增持”評級。 　　ST科龍 　　事件：公司近日公告：海信科龍電器股份有限公司擬向公司第一大股東海信空調(diào)非公開發(fā)行A股股票以購買其旗下白色家電資產(chǎn)。2008年3月20日，中國證監(jiān)會曾否決了類似重組方案，本次海信旗下相關(guān)公司修改方案后重新啟動(dòng)白電資產(chǎn)重組。投資要點(diǎn)：此次交易涉及白電資產(chǎn)包括以下六份：①海信山東100%股權(quán)②海信浙江51%股權(quán)③海信北京55%股權(quán)④海信日立49%股權(quán)⑤青島海信模具有限公司78.70%股權(quán)⑥海信營銷公司白電營銷資產(chǎn)。六份資產(chǎn)08年底賬面總價(jià)值7.76億元，08年合并盈利2238萬元。本次交易采用成本法進(jìn)行預(yù)估，初步預(yù)估價(jià)按最新賬面價(jià)值溢價(jià)61％作基礎(chǔ)，最終交易價(jià)格將以評估價(jià)為基礎(chǔ)參照，按照市場化原則，協(xié)商確定，雙方確定作價(jià)不超過12.5億元。本次非公開發(fā)行股份（A股）的發(fā)行價(jià)擬采用公司本次董事會決議公告日（2009年4月9日）前20個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)，即3.42元/股，最終發(fā)行價(jià)格尚須經(jīng)公司股東大會及類別股東大會批準(zhǔn)。發(fā)行數(shù)量不超過36,550萬股A股股份，每股面值為1元人民幣。海信空調(diào)承諾，所持上市公司新增股份36個(gè)月內(nèi)不上市交易或轉(zhuǎn)讓。2008年，海信科龍公司實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入80.5億元，較2007年同期下降3.2%；其中，冰箱業(yè)務(wù)收入占總營業(yè)額52%，收入較2007年同期下降3%；空調(diào)業(yè)務(wù)收入占總營業(yè)額37.6%，收入較2007年同期下降5.9%；其余占10.4%的總營業(yè)額則來自冷柜等其它業(yè)務(wù)。全年虧損2.26億元，EPS-0.23元，年末每股凈資產(chǎn)仍然為負(fù)數(shù)，為負(fù)一元。公司本次非公開發(fā)行A股購買資產(chǎn)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，尚需滿足多項(xiàng)交易條件方可實(shí)施，交易生效條件至少包括:由雙方簽署正式協(xié)議，經(jīng)海信科龍董事會、股東大會、A股和H股類別股東大會及中國證監(jiān)會、香港證監(jiān)會、商務(wù)部批準(zhǔn)后方可生效。本次交易如能順利實(shí)施，將有助于改善上市公司資產(chǎn)質(zhì)量，提高海信科龍的整體盈利能力，消除與大股東相關(guān)公司的同業(yè)競爭和過多的關(guān)聯(lián)交易，也有助海信系白電資產(chǎn)整合，為未來業(yè)務(wù)發(fā)展打下良好基礎(chǔ)。投資評級。鑒于上市公司目前處于負(fù)資產(chǎn)和虧損狀態(tài)，此次資產(chǎn)注入也存在重大不確定性，即使交易順利完成，公司凈資產(chǎn)雖然轉(zhuǎn)變?yōu)檎龜?shù)（約0.74元），但是上市公司短期內(nèi)仍然會處于虧損狀態(tài)，這里我們對公司暫時(shí)不給予評級，會密切跟蹤資產(chǎn)注入進(jìn)展和業(yè)務(wù)發(fā)展。 　　包鋼股份 　　2008年年報(bào)顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入441.2億元，同比增長64.81％；營業(yè)利潤11.1億元，同比下降44.3％；歸屬母公司凈利潤9.2億元，同比下降47.3％；EPS0.14元；分配方案為每10股派現(xiàn)金紅利0.5元（含稅）。 　　評論： 　　1）公司營業(yè)利潤同比大幅下降的主要原因是08年下半年鋼鐵價(jià)格大幅下跌，而公司原料成本相對較高，四季度經(jīng)營虧損；另一方面由于鋼鐵產(chǎn)品及原料的大幅降價(jià)，公司年底計(jì)提存貨減值準(zhǔn)備7.6億元，是公司稅前利潤的0.72倍，預(yù)計(jì)09年將不再大幅計(jì)提存貨減值損失； 　　2）由于需求萎縮，國內(nèi)產(chǎn)能相對過剩，預(yù)計(jì)國內(nèi)鋼鐵企業(yè)09年盈利大幅回升的可能性較小；公司在重軌、無縫鋼管等產(chǎn)品方面擁有絕對優(yōu)勢，預(yù)計(jì)這兩塊業(yè)務(wù)將是公司09年盈利的主要來源；其他產(chǎn)品或?qū)⒚媾R一定的壓力，我們持謹(jǐn)慎態(tài)度。 　　3）鋼鐵業(yè)振興規(guī)劃中明確規(guī)定要推進(jìn)寶鋼對包鋼的整合重組，我們認(rèn)為重組后寶鋼將從技術(shù)、管理等方面對包鋼進(jìn)行援助，公司整理盈利能力將提升。 　　上實(shí)醫(yī)藥 　　我們4月23日參加了上實(shí)醫(yī)藥召開的股東大會，并與管理層進(jìn)行了交流。我們認(rèn)為，上海國資整合的速度加快，而在產(chǎn)業(yè)重組的前提條件下上實(shí)醫(yī)藥作為上海國資醫(yī)藥工業(yè)的整合平臺預(yù)期較為明確。 　　投資要點(diǎn)： 　　上實(shí)醫(yī)藥旗下主要醫(yī)藥資產(chǎn)包括常藥股份、廣東天普、深圳康泰、上聯(lián)藥業(yè)、醫(yī)械股份等，其中主要產(chǎn)品天普洛安、凱力康、vecon乙肝疫苗、卡托普利、反應(yīng)停片、復(fù)方利血停片等均有較快速的增長，08年總體凈利潤增長接近50%，資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)良，我們認(rèn)為公司將維持超過行業(yè)平均水平的增長。 　　而09年一季度，公司已將貢獻(xiàn)公司利潤40%的聯(lián)華超市股權(quán)轉(zhuǎn)讓，獲得稅前收益5.36億元，這一行動(dòng)表明公司已聚焦于醫(yī)藥工業(yè)。 　　在上海國資重組的大背景下，我們認(rèn)為上實(shí)集團(tuán)與上藥集團(tuán)的醫(yī)藥資產(chǎn)整合將加快。而此次國資重組的整合方式將不僅僅是財(cái)務(wù)重組，而是產(chǎn)業(yè)重組。1、目前上實(shí)集團(tuán)旗下除上實(shí)醫(yī)藥之外尚有正大青春寶、廈門中藥廠、杭州好護(hù)士、杭州胡慶余堂、杭州胡慶余堂國藥號等醫(yī)藥資產(chǎn)，在股改時(shí)承諾注入，公司及股東對資產(chǎn)注入的承諾并未改變，而將于整個(gè)重組相結(jié)合。2、上藥集團(tuán)旗下則有處方藥、抗生素、OTC、中藥、原料藥等五塊醫(yī)藥工業(yè)資產(chǎn)以及上海醫(yī)藥的醫(yī)藥流通業(yè)務(wù)，09年一季度收入利潤的增長均在10%以上，而其財(cái)務(wù)問題也得到了較好的緩解。而按照產(chǎn)業(yè)整合的思路，上實(shí)醫(yī)藥作為上海市醫(yī)藥資產(chǎn)的工業(yè)平臺可能性較大，我們預(yù)計(jì)初步方案將在6月底之前出臺，將持續(xù)跟蹤此次資產(chǎn)重組的進(jìn)展。 　　飛機(jī)和零部件：重組大幕才啟未來期許多多 　　摘要隨著2008年底“新中航”的成立，中國飛機(jī)制造業(yè)的重組大幕已經(jīng)開啟，未來將會給市場帶來無窮驚喜。同時(shí)考慮到中國飛機(jī)制造業(yè)主要集中在中航工業(yè)集團(tuán)旗下，因此分析中航工業(yè)集團(tuán)所屬相關(guān)飛機(jī)及零部件制造業(yè)務(wù)就可對中國飛機(jī)制造業(yè)有全面的把握。 　　未來中航工業(yè)集團(tuán)將最終形成防務(wù)、運(yùn)輸機(jī)、發(fā)動(dòng)機(jī)、直升機(jī)、機(jī)載設(shè)備與系統(tǒng)、通用飛機(jī)、航空研究、飛行試驗(yàn)、貿(mào)易物流、資產(chǎn)管理等十大產(chǎn)業(yè)板塊。 　　在產(chǎn)品方面，中航工業(yè)集團(tuán)要著力打造三大品牌：民機(jī)-新舟（MA）系列品牌和鳳翔（ARJ）系列品牌；軍機(jī)-殲十、飛豹等品牌；導(dǎo)彈-霹靂系列品牌。 　　在產(chǎn)業(yè)板塊方面，中航工業(yè)集團(tuán)的直升機(jī)總部將落戶天津，通用飛機(jī)總部將落戶珠海，商用航空發(fā)動(dòng)機(jī)總部將落戶上海。整體看，中航工業(yè)集團(tuán)將沿中國海岸線進(jìn)行戰(zhàn)略布局，依靠沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)所構(gòu)成的總體信息資源，提升企業(yè)整體競爭力。 　　未來飛機(jī)及零部件制造業(yè)將主要受原材料價(jià)格等成本因素、匯率和全球經(jīng)濟(jì)減速因素、與大股東的關(guān)系、市場因素等四大因素影響 　　鑒于航空業(yè)，特別是民用航空業(yè)作為“朝陽產(chǎn)業(yè)”，其未來的發(fā)展前景十分廣闊，因此飛機(jī)制造業(yè)值得投資者關(guān)注。但是作為一個(gè)成熟的產(chǎn)業(yè)，其市場估值標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)確立，按照國際上飛機(jī)制造企業(yè)20-30倍的PE水平，再結(jié)合中國證券市場的實(shí)際情況，給予中國飛機(jī)制造企業(yè)30-40倍的PE還是可能的。然而目前有些上市公司的PE已經(jīng)有所偏高，換言之其股價(jià)已經(jīng)體現(xiàn)價(jià)值所在，或者說已經(jīng)透支了對未來的預(yù)期，因此需要注意防范可能蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)。未來對于飛機(jī)制造業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)依然在于大股東可能的資產(chǎn)注入和持續(xù)的資產(chǎn)整合。 　　綜合分析后，建議重點(diǎn)關(guān)注西飛國際（000768）、哈飛股份（600038）、洪都航空（600316）、成發(fā)科技（600391）、力源液壓（600765）、航空動(dòng)力（600893）和中航光電（002179）。

回答者：baitufaee2e2016-11-29 00:00